Чи буде стрімкий обвал гривні після 1 січня: розповіли, до чого готується валютний ринок і що визначатиме курс долара

Україна закінчує 2025 рік з цілком «притомним» курсом долара. Так, 17-го грудня офіційний складав 42,18 грн, а готівковий – середні 42/42,5 грн (купівля/продаж) у банках та 41,88/42,37 грн (купівля/продаж) в обмінниках. Що й можна вважати відправною точкою на 2026 рік.

Що визначатиме курс долара в 2026 році, скільки коштуватиме валюта та чи є ризик обвалу гривні до закладеного в бюджеті курсу 45,7 грн/долар. А також у чому радять зберігати заощадження в експертному середовищі, пише OBOZ.UA.

Долар буде головною іноземною валютою в Україні

Головне – попри періодично циркулюючі розмови про потенційний перехід України на євро як курсоутворювальну валюту (від курсу до гривні якої визначаються офіційні курси інших валют), в експертному середовищі очікують, що найближчими роками цього не станеться. Відповідно, у 2026 році гривня орієнтуватиметься на долар.

Як пояснив віцепрезидент Асоціації українських банків та голова правління “Глобус Банку” Сергій Мамедов, для такого переходу мають бути виконані щонайменш дві ключові умови. Зокрема:

• Завершитись активна фаза війни.
• Розпочатись реальний рух України в напрямку євроінтеграції.

“Мій прогноз більше гіпотетичний, аніж практичний: Україні знадобиться щонайменше 3-4 роки від моменту завершення війни або ж припинення гарячої її фази, для того щоб переорієнтуватися на євро. Також для мене є очевидним, що такий перехід можливий лише за умови початку процесу інтеграції України в ЄС”, – констатував він.

Не готуються до скорої заміни долара на євро й у Нацбанку. Зокрема, перший заступник голови НБУ Сергій Ніколайчук раніше прямо заявив: попри вивчення питання, графіка такого переходу наразі немає.

“Питання ми активно вивчаємо, але сказати, що у нас є чіткий план, що завтра або до кінця року ми плануємо змінити курсоутворювальну валюту, я поки що не можу. Курсоутворювальна валюта має бути одна – поки що це долар”, – сказав він.

Війна як головний фактор впливу на курс

Ключовим же фактором, що впливатиме на валютний курс в Україні в 2026 році, розповіли OBOZ.UA експерти фінансового маркетплейсу КИТ Group, через який фінансові компанії надають послуги обміну валют, є війна. Там зазначають: в умовах продовження бойових дій протягом усього 2026 року – “а саме це закладається у більшість прогнозів як економістами, так і державними структурами та бізнес-середовищем”, – немає чіткої макроекономічної та макрофінансової прогнозованості.

“На практиці це означає високу ймовірність кількох сценаріїв розвитку економічної та курсової ситуації. Кожен із яких може мати місце в наступному році за умови реалізації певних подій”, – пояснили спеціалісти.

Один із таких сценаріїв, зазначають вони, передбачає суттєве погіршення ситуації в енергетичному секторі. А крім того:

• Зменшення обсягів експорту.
• Падіння податкових надходжень.
• Уповільнення надходжень фінансової допомоги від країн-партнерів.
• Суттєве збільшення дефіциту державного бюджету.

“За таких умов цілком ймовірним є суттєве пришвидшення девальваційного тренду протягом наступного року”, – констатують аналітики.

Втім, заспокоюють вони, реалізація такого сценарію є малоймовірною. Реалістичним же, підкреслюється, нині видається продовження девальваційного тренду “не ривками, а поступово та під контролем Національного банку”.

“Така обережна та повільна крива девальвації має пригальмувати інфляційні стимули. Та надати ринку нові курсові орієнтири без ризику порушення макрофінансової стабільності”, – пояснили спеціалісти.

Війну як визначальний фактор для валютного ринку називає й спеціаліст відділу продажів боргових цінних паперів Dragon Capital Сергій Фурса. Він наголошує: саме перебіг бойових дій визначатиме те, як на курс впливатимуть інші фактори.

“Війна. Ось основний чинник”, – констатував він.

Фактор Нацбанку

Іншим же глобальним фактором, що впливатиме на курсову ситуацію в Україні в 2026 році, розповів OBOZ.UA економіст, координатор експертних груп Економічної експертної платформи Олег Гетьман, стане політика Нацбанку. Річ у тім, пояснює він, що нині НБУ – “єдиний гравець, який по суті таргетує курс і інфляцію”.

“Там хочуть добитись того, щоб інфляція складала 5% (у листопаді 2025-го вона становила 9,3%. – Ред.). Один з ключових інструментів досягнення цього – стабільний курс“, – пояснив експерт.

Досягати ж цього регулятор може за допомогою низки методів. Як зазначив у розмові керівник аналітичного відділу ІК Concorde Capital Олександр Паращій, йдеться, зокрема, про:

• Облікову ставку.
• Валютні інтервенції.
• Норми резервування тощо.

“Найімовірніше, курсова політика підкорятиметься монетарній. Тобто політиці ставок”, – спрогнозував експерт.

Визнає ключову роль Нацбанку й Мамедов. За його словами, наступного року регулятор навряд відмовиться від своєї валютної стратегії – однак, підкреслює він, не виключено, що вона буде дещо модифікована.

“Залежно від воєнних та економічних обставин, на ринку діятиме режим керованої гнучкості з поступовим зниженням регуляторної ролі НБУ“, – пояснив він.

Зокрема, за словами банкіра, в умовах прогнозованого зниження інфляції до показників 9,7% у 2026 році “у Нацбанку з’явиться можливість дещо знизити облікову ставку”. Крім того, не виключено, що політика регулятора може стати більш гнучкою в питанні обсягів валютних інтервенцій.

“Ринок розраховує, що за сприятливих обставин курсоутворення поступово почне залежати саме від нього – тобто балансу між покупцями та продавцями валюти. Водночас НБУ поволі послаблюватиме систему регулювання, поступово наближаючись до стандартів лібералізованого, вільного ринку. Однак такий сценарій стане можливим лише у випадку базової умови – припинення бойових дій”, – пояснив банкір.

Від чого залежатиме курс у 2026 році

Впливатимуть на курс й інші фактори. Як зазначили в КИТ Group, йдеться, зокрема, про:

• Дефіцит державного бюджету.
• Стан торговельного балансу.
• Рівень попиту з боку імпортерів.
• Обсяги і ритмічність надходження міжнародної фінансової допомоги від країн-партнерів.

Також важливим фактором, за словами Паращія, стане спроможність економіки та бізнесу відповідати на нагальні виклики. Зокрема:

• Відключення світла.
• Удари по підприємствах.
• Ускладнення логістики.

Такої ж думки дотримується й Гетьман. Втім, зауважує він, силу впливу цих факторів все ж не варто перебільшувати. Оскільки, за його словами, “на щастя, наша валютна система і наше населення вже настільки стресостійкі, що викликані цими факторами невеликі коливання або взагалі не впливають, або в обсягах плюс-мінус пів відсотка”.

Чи буде обвал гривні

Загалом же, констатують опитані нами аналітики, очікувати обвалу гривні у 2026 році не варто. Передусім, вважає Гетьман, через рекордні резерви НБУ, які на початок грудня досягли 54,748 млрд доларів, а також режим керованої гнучкості.

Не очікує обвалу гривні й Паращій. За його словами, якщо не буде пов’язаних з війною зовнішніх шоків, то не буде й “зміни в спекулятивному попиті”. А тому “тиск на гривню навряд буде серйозний”.

“Якщо ж ми говоримо про закладений до держбюджету прогноз уряду, за яким у 2026 році курс очікується на середньому рівні 45,7 грн/долар, то така девальвація малоймовірна. Оскільки для цього банально немає великого попиту”, – пояснив він.

Також не прогнозують значних курсових коливань в КИТ Group. Там зазначають: оскільки Національний банк, як видається, дотримуватиметься стратегії керованої гнучкості, то різких змін курсу не буде.

Стабільною вважає ситуацію й Фурса. Втім, зазначає він, у разі, якщо Україна не отримає зовнішньої допомоги, ситуація може змінитись. А втім, за словами експерта, партнерам України відомо про її потреби – а тому “очікуємо надходжень в обсягах, плюс-мінус необхідних для покриття бюджетного дефіциту”.

Що буде з доларом на початку 2026 року

Конкретно ж на початку року, зазначив Мамедов, ситуація на валютному ринку України мало чим відрізнятиметься від поточної. За його словами:

• НБУ відіграватиме провідну роль, корегуючи попит і пропозицію через валютні інтервенції.
• Валютний ринок буде досить збалансованим.

Зі свого боку, керівниця аналітичного департаменту “Фінансового пульсу” Діляра Мустафаєва в коментарі OBOZ.UA розповіла, що, зокрема, в січні попит на валюту може знизитись. Причинами ж цього, за її словами, стануть:

• Початок традиційного сезону податкових виплат.

“Тобто послабиться навантаження на Нацбанк”, – пояснила вона.

• Зниження ділової активності, притаманне початку року.

Це, за її словами, “зменшить інтенсивність купівлі валюти”.

“Звісно, у січні лише починається період рівноваги попиту і пропозиції, адже зазвичай пік припадає на кінець січня – першу половину лютого. Однак буквально у першій половині місяця ми побачимо певне курсове полегшення“, – зазначила Мустафаєва.

Прогноз курсу долара в Україні у 2026 році

Загалом же, прогнозує Мустафаєва, протягом січня курс триматиметься в межах 42,2-42,8 грн. При цьому вона підкреслює: ринок уже морально готовий, що 43 грн за долар – “це питання недалекого майбутнього”.

Мамедов же очікує, що у 2026 році вартість долара коливатиметься в діапазоні 43-45 грн. А на початку року складатиме 42,6-43 грн.

На думку ж Фурси, на початку року курс перебуватиме в поточних межах. А в кінці року може наблизитись до 43 грн.

Гетьман прогнозує, що 2026 рік в Україні почнеться з курсу 42,6-42,8 грн/долар. А до кінця року вартість валюти може зрости до 43,5-43,8 грн/долар.

Паращій же очікує курсу 42,5-43 грн/долар на початку року та 44-44,5 грн/долар в кінці. При цьому, за його словами, не можна відкидати коливань у межах близько 2,5 грн – переважно в бік послаблення гривні. Однак лише у разі “якихось дуже серйозних шоків”.

“Без них же відносна курсова стабільність залишатиметься”, – зазначив він.

У КИТ Group прогнозують, що на початку 2026 року долар перебуватиме в межах 42,5-43 грн. А в кінці курс валюти складатиме до 45 грн.

Водночас там визнають: у разі виникнення форс-мажорних ситуацій, а також значних змін на полі бою або в геополітичному середовищі “прогноз потребуватиме корегування”.

А якщо скоро мир?

Разом з тим, зазначають спеціалісти, якщо припустити, що новий виток перемовин щодо закінчення бойових дій в Україні все-таки принесе країні мир – щодо чого публічно оптимістично налаштовані щонайменше США, – то це вплине й “на курсові коливання та їхню траєкторію”.

Річ у тім, пояснили в КИТ Group, що закінчення активної фази війни може вплинути на те, які обсяги міжнародної допомоги отримуватиме Україна. А крім того:

• Чи відбудеться скорочення дефіциту держбюджету.
• Що відбуватиметься в енергетичному секторі.
• Скільки людей повернуться з еміграції.
• Якою буде бізнес-активність.
• Що відбуватиметься на ринку праці.
• Якою буде ситуація з експортом.
• Як зміниться індекс споживчих цін та індекс цін виробників тощо.

Значних змін очікує й Гетьман. Зокрема, за його словами, припинення вогню може призвести до того, що Україна значно зменшить обсяги імпорту, результатом чого стане “радикальне скорочення нашого негативного торгового балансу”.

А це вже, підкреслює експерт, може призвести до значного посилення гривні. Зокрема, він не відкидає, що НБУ може оновити її курс до 40 грн/долар.

А втім, експерт скептично налаштований щодо можливого здійснення такого сценарію в найближчому майбутньому. Адже, за його прогнозом, у 2026 році активна фаза війни все ще триватиме.

Чи варто скуповувати долари

Опитані нами аналітики зазначають: робити ставку лише на долари як спосіб збереження та примноження заощаджень все ж не варто. Адже, пояснив Гетьман, “якщо курс стабільний, то гроші точно не примножуватимуться – максимум, зберігатимуться, а то й навіть трохи втрачатимуться”.

“Тож найкраще – це диверсифікувати. Можна, умовно, 50% зберігати в гривневих інструментах – високоліквідних, які повністю гарантуються державою, на кшталт військових облігацій. А другу частину – долар плюс євро, 50 на 50, наприклад. Але не ховати їх під подушкою, а вкласти у валютні депозити”, – радить експерт.

Зі свого боку, в КИТ Group закликали українців звертати увагу на курси, які банки виставляють для різних способів купівлі валюти. Адже в одних випадках можна придбати менше, зокрема, доларів, ніж в інших.

“Наприклад, у разі купівлі на картку курс банку може складати 42,55 грн/долар. А у відділенні того ж банку, де відкрита картка, – 42,5 грн/долар”, – пояснили спеціалісти.